圖表派資料室 - 巨量成交裂口

見有網友問起一些技術走勢的問題，以往筆者間中會 post 些圖出來，吹下水講少少圖表型態，不過今次就正式開一個 <<圖表派資料室>>，把有關文章寫在這裡，方便大家以後尋找。技術分析有數據指標的玩法，也有偏重圖表形態的玩法，筆者是後者。但絕對不敢叫這裡做 ""教室""，筆者無資格教人，只是分享一些自己的觀察所得，如果大家對技術分析有興趣，建議大家自行找相關書籍看。

今天有網友問起裂口問題，就說一說：

我們知道每天股票都有收市價，裂口就是第二天一開市時股價已跳空開出，離昨天收市價空出一個裂口 (gap)， 到那天收市時這個 gap 仍然存在的話，在圖表上就留有一個裂口。有效的裂口可以分突破裂口 (breakaway gap)、連續裂口 (continuation gap) 和 消耗性裂口 (exhaustion gap) 三種

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突破裂口是以一個裂口形式來突破前浪頂，是強力的突破訊號。連續裂口出現在一段趨勢的中途，有加強及延續趨勢的作用。消耗性裂口則出現在一段趨勢的尾聲，即趨勢已走了一大段，最後還出現大量成交的裂口時，就要注意是否趨勢開始有逆轉的可能，換言之上升趨勢越來越急時出現的消耗性裂口，是在消耗最後一批的購買力，當購買力消耗完畢 (即散戶們順利被吸引入局時)，走勢逆轉。下跌趨勢的消耗性裂口是在消耗沽貨力量，道理相同。

在這裡我不想長篇大論解釋每一種裂口，主要想簡單講講裂口回補的問題。我見好多人都提出裂口應該要回補，然後升勢 (或跌勢) 才會更健康地延續。但我個人就好懷疑，我認為巨量成交做出的裂口，如果走勢夠強烈，是不需要被回補的。相反被回補的裂口代表走勢不夠強烈，即上升裂口不夠牛，下跌裂口不夠熊。

之前也用過綠城 (3900) 做例子，現在再用。3900 的週線圖上年出現巨量成交的大型裂口，結果這個裂口完全無被回補過，證明上升趨勢是非常強烈，結果從這個裂口開始計起，這波上升趨勢升到最高點約有 170% 左右。順帶一提，這是一個突破裂口 (breakaway gap)。

以最近觀察到的新昌 (404) 作例子，日線圖早前出現巨量成交的上升裂口，但在短時間內就被回補，證明上升趨勢的強度不夠，股價其後隨着大盤大跌。

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再以內房股深圳控股 (604) 作例子去解釋消耗性裂口 (exhaustion gap)，上圖是一年期日線圖，筆者放長一點方便大家睇到整個升勢。股價從最初突破點已上升了一大段！還在這個 level 再開出一個巨量成交的大型裂口，裂口當天的最高點計起，自最初突破點上升了一倍。這時要開始懷疑這是一個消耗性裂口。

拉近一點看半年日線圖，當日巨量成交，但卻開出陰燭，裂口高開後未能做出大陽燭，低過開市價收市，代表市場不是一面倒看好，那麼這樣巨大的成交之中，在沽貨的是否大戶呢？之後數天這個裂口已經被回補，這已是一個明顯的散水格局。如果再配合板塊內的其他內房股來看，其實已有一個較清楚的訊息，就是整個板塊開始轉弱。

市場果然充滿春江鴨，股價走勢先行，壞消息之後才跟尾。甚麼國五條，甚麼限價令，都是在其後 2 月-3月才現。順帶一提，融創 (1918) 也是在差不多時間出現一個配股做成的巨量下跌裂口，而這個裂口之後未被回補，股價一直插到今天。

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講完衰野又講返 D 好野，創維 (751) 上年 11月做出一個巨量下跌裂口，雖然不是立即回補，但在大約一個月後回補。上升裂口是支持，下跌裂口則是阻力，上升裂口回補即是跌穿支持位，下跌裂口回補即是升穿阻力位。所以下跌裂口被回補是好事，股價一路上升到今日走勢也未被破壞。

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問題是遇到上升或下跌裂口時應該點做？筆者不敢教人，但分享一下自己的心得，以下是用上升裂口做例子，下跌裂口的操作正正相反就可以：

1. 先睇當天裂口高開後，是一路上升開一支大陽燭，還是倒跌開陰燭？如果是前者代表上升動力好強，後者則要開始懷疑上升動力

2. 放長一點幅圖睇，睇清楚這是一個升浪的開始，還是已經上升了一大段才出現裂口。我們選擇突破裂口來買，如發現好似 604 那樣的消耗性裂口，盡量不要買入。如果一早有貨在手已盡享升浪者，則可等這消耗性裂口回補才沽出獲利，因為有時消耗性裂口 (exhaustion gap) 和連續裂口 (continuation gap) 是很難分清的

3. 如果當天開陽燭上升動力強，你選擇買入的話，那麼應以當天陽燭的最低點作止蝕位，跌穿這個位就應該止蝕。理論上整個裂口都是支持位，但有時裂口太過巨大時，只要跌穿大陽燭的底部就已經出現警號。有時不必等整個裂口回補才沽出，因為你是做出裂口當天才追貨的

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另外有網友問及雷士照明 (2222) 的裂口：

 
首先裂口是出現在 50天線下，不是突破裂口，其次是當天成交量不算突出，你看半年圖已知道，怎樣也不算是巨量成交。

放長點看週線圖，股價仍然處於下跌趨勢中，一直未變過。這樣靠炒消息出現的裂口，我個人認為不用理會。 ^^